Tim Kochis：独立第三方理财在中国时机还不成熟

 国际金融理财标准委员会(FPSB)董事局前任主席 Tim Kochis

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　　2009年5月25日的北京，虽然还是初夏但已能尝到酷暑的滋味，北京大益茶文化中心内，一场由现代国际金融标准（上海）有限公司和金库网联合举办的高端论坛进行的如火如荼。

　　国际金融理财标准委员会(FPSB)董事局前任主席 Tim Kochis先生，作为本次论坛的嘉宾，从美国远道而来，就中国理财市场的发展前景、本次金融危机对理财行业的影响，以及中国独立第三方理财公司的未来等问题，与在座的理财师们进行了充分的交流和沟通。

　　国际金融理财标准委员会中国专家委员会秘书长刘锋老师，CFP资格认证培训讲师，现任上海创冠投资管理有限公司CEO陈晓敏老师分别作为本次论坛的主持人和翻译，出席了论坛。

　　上午10点整，在一段优雅的中国茶文化表演之后，高端论坛正式开始。

 

 

　　麻永亮：您好，我来自北京农村商业银行，我叫麻永亮。我想问一个比较直接的问题，您怎么评价此次由于美元贬值而引起的国际大宗商品的暴涨？

　　Tim：这是一个有点复杂的问题。首先，从长期来说，美元相对于其它货币应该会继续贬值。但是，最近又出现了一段时间的短期升值，主要是因为目前市场急剧下降的情况下，大家对一些安全性能比较高的投资工具有需求，购买了大量美元短期国债所导致的。就期货价格来说，尤其是用美元标记的能源，比如石油，我认为还会继续上涨。

　　麻永亮：就我所观察到的来说，美元相对其他货币正在贬值，特别是最近的波动来看，感觉似乎还会大幅度贬值。

　　Tim：我和您的观点是一致的。我认为去年下半年，接近年底的时候，美元相对于其它货币有一段时间在增值，但我认为这是短期行为。从长期来说，美元应该还会继续贬值。前段时间美元升值，主要是因为大家看到市场上没有更好的投资工具，就会寻求安全的投资工具，如果投资工具用美元来计价的话，这样的需求就把美元推上去了。

　　刘锋：你是想知道为什么现在美元会贬值吗？

　　麻永亮：我想知道，因美国大量印钞票而引起的美元贬值，会对大宗商品的交易会影响到什么程度？

　　刘锋：首先，你的问题太专业了，专业到什么程度呢？这个问题已经具体到交易是看长期还是看短期的问题了。从长期来讲，美元是要贬值的，但前段时间，美元短期内在上涨，这是总结刚才Tim先生的意见。那么，你刚才说到美元贬值和政府大量印钞票的问题，这只是我们的想象，目前是没有太多根据能说明这点。包括市场上很多的书、媒体也都这么说，但实际是因为大家认为美国现在没有钱，都是借的钱，然后想当然的认为美国就只能印钞票，这些都是没有根据的，是我们的想象。

　　实际上，美元资产并不是美国人持有的，美元是全世界的货币，中国持有的美元资产很多，中国买美国的国债也很多。所以，从这个角度来讲，我们现在只能说有通货膨胀的可能。从长期来讲，通货膨胀能到什么程度，这不好说。

　　Tim：我还想就刚才这个话题再延伸一下。首先，作为任何一个公民都没有办法控制政府将采取什么样的行为。但从政策角度来看，每个政府都会采取一些有政治意义的措施。比如从长期来说，政府会试图降低刺激经济的政策成本，第二，也存在着政府想要把美元继续贬值的可能性，贬值的目的也是想通过此举来刺激出口。所以，这些都是一些可能的解释，政府采取这些措施不一定是正确的或者是好的，但这是一个自然的过程，每一个国家的政府在经济困难时期，都是有这种自然的反应。

　　好的方面是，大部分货币都有独立的监管机构来控制，不会失控。很多美国人都知道，中国政府现在持有大量的美元资产。从长期发展来看，中美两国的经济交往会通过更加温和的方式来解决问题，不会因为货币价值的问题而有所冲突，两国会通过共同协商来解决问题。我们知道，近期美国财长也会到访中国，寻求长期的协调合作关系，这也是因为中国持有美国大量的资产。

　　努力学习 理财师成功的唯一途径

　　苏宇宁：Tim先生您好，我来自于中美大都会人寿，我叫苏宇宁。我希望您能跟我们分享一下您职业生涯的成长过程，您是怎样成长为金融理财师的？同时，也想请您根据目前中国市场的状况，来给中国理财师一些建议，他们可以通过怎样的途径来达到事业上的稳定。另外，因为金融理财师来源于不同的行业，比如有些人的成长背景可能来自私人银行，有些来自保险行业，还有些人来自传统意义上的银行，那么您认为这其中，来自于哪个行业更利于金融理财师的成长？

　　Tim：我先回答你的第二个问题。总体来说，我认为中国的金融理财师将来的发展空间是巨大的，理由有以下几点：首先，中国的人口数量是其它国家不相比的。另外，中国的经济发展趋势还是很强劲的。第三，就是大家有目共睹的，中国的国民财富水平已经达到了一定的程度。这些人的财富都非常需要专业的金融理财师、财富管理师来规划管理，所以说，理财师发展的外部空间是巨大的。

　　接下来我来回答你第三个的问题，你说到金融理财师来自于不同的行业。这正是35年前美国发生的事情，当时客人需要不同方面的专业服务。比如银行方面的，保险方面的，证券交易方面的，还有包括法律上的一些服务。这几个专业人才的汇集形成了我们现在的金融理财师，所以，我们需要的理财师是全方位的，这就是美国在30年走过的道路。

　　要成为一名成功的理财师一定要具备两个条件：第一要非常愿意学习，第二有学习的能力，能够把专业知识扩充到各个不同领域里面，作为理财师来说，我们需要的专业知识领域是非常宽泛的，因为客人需要我们有这样的知识结构，客人就是期望理财师是全能的。所以，作为理财师要想成功一定要学习，而且是全方位的学习。

　　我成为金融理财师完全是一件偶然的事情，我毕业于法学院，在我刚毕业的时候，我能找到的最好的一份工作，就是做金融理财师。在我开始做理财师工作的时候，我发现我对这个职业也非常有兴趣，而且自己也从中得到了很大的回报。因为，我很乐意帮助客人去实现他们的财富目标。如果没有专业服务的话，这些客人的财富就不能达到原来的预期。所以，从乐于助人的角度来说，从我自己的擅长来说，从个人的财务回报来说，金融理财师都非常适合我，所以我就一直做了下来。

　　理财行业没有短板 做全面发展的理财师

　　金库网：您好，我是来自金库网的编辑，我叫王轶。在刚才的问题中，您也提高金融理财师大多是来自不同的行业，共同组成一个专家团队。我想请问Tim先生，您认为这些来自不同行业的理财师如何才能组成更好的团队？他们相互之间应该如何更好的合作，这方面您有哪些建议？

　　Tim：这是一个非常好的问题。美国理财行业已经走过了30多年的时间，虽然有一些成功的经验，但是在这方面还在探索和挣扎之中。专家团队的基础是来自于客户的认同度，客户认为必须要有这样的专家团队跟我们的理财师合作。理财师如同一位全科医生，他需要一个专科医生的团队来进行配合。

　　核心的问题来自于两方面：一方面，客户到底是谁的，谁拥有客户关系？第二方面，很现实的问题，就是如何得到回报。应该如何得到回报呢？这里面有很多做法，是客户直接支付呢，还是机构推荐来的客人，通过机构来支付？

　　其实，大家都希望成为一个客户的主要财务顾问。那么怎样才能做到成为这样的财务顾问，客户会怎么选择？当专业人士在为客户服务的时候，客户会选择谁作为自己的核心顾问？一般来说，最能够帮到自己，能回答客户最多方面的问题，也就是说，谁最能全方位的提高服务帮助客户，谁就最可能成为主要财务顾问。从金融理财师的培训背景来看，应该说在众多专业人士里面，金融理财师应该最有条件成为客户的核心财务顾问。

　　刘峰：很多CFP/AFP持证人有这样的困惑，我们通过了EFP、CFP、AFP考试，但是，似乎跟工作有一些脱节，感觉学习考试是一回事，工作是另一回事。我们工作可能来自不同的行业，保险业、银行业等等，那么这两方面应该如何结合呢？

　　大家都有这样的困惑，理财师是干保险好呢，还是做银行好呢？我们的理财师培训只是提供一个解决问题的过程和方法，就你做的工作来说，不是说谁重要，谁不重要，通过了EFP/CFP/AFP考试，只能证明你能从事金融理财。我想请Tim先生谈谈这方面的看法。

　　Tim：我认为这是一个非常微妙的问题。在美国，每个理财师都有一个自己的主业。比如说在保险公司做保险顾问，在证券公司做股票交易员、投资顾问，或者在银行工作。

　　从过去几十年经验来看，独立的的金融理财服务在美国很受欢迎。独立的金融理财服务商是提供全方位的服务，只做金融理财规划。我自己的公司就是代表独立金融理财服务的供应商，我们做的是全方位的财务规划、执行。但这一类公司不隶属于任何一家银行，或者保险公司、证券公司，它是一个完全独立的。

　　这样的现象在其它国家也会慢慢形成，但不会在一夜之间出现，它的发展是一个漫长的过程。现在不管我们的持证人是在哪个行业，在保险行业也好，在银行行业也好、证券行业也好，只要我们经过了专业的培训和认证之后，成为了EFP/CFP/AFP持证人，就能够帮助我们更好的服务于客户。我们对于客户的需求要有一个全方位的了解，即使我们在保险公司工作，我们的主业是提供保险服务。但是，客人的其他需求我们也需要了解。所以，EFP/CFP/AFP这样全方位的专业证书，对于我们的主业发展也有间接的帮助作用。

　　郭啸：我来自中国农业银行。今天能有这样的机会和Tim先生交流，我感到非常荣幸。我想请问Tim先生，银行业应该如何灵活的发展理财业务。在目前中国的制度框架下，您对中国银行业发展理财业务有什么建议？

　　Tim：我在美国的时候，最开始的两份工作都是在银行，一个是大陆银行，现在已经不存在了，另一个是在加州的美洲银行工作。对于银行的从业人员如何为客户提供理财服务，我还是有一些自己的感受。在世界各地都是一样的，做理财行业，从机构来说，银行是具有天然的绝对优势。为什么银行有得天独厚的优势呢？因为每个人都必须到银行去，我们现在日常生活中要用到的借记卡、ATM机等，这些由银行提供的服务已经成为每个人生活不可缺少的部分。

　　因为银行具有这么多的天然优势，所以银行开展金融理财服务，应该是最容易的。但是，对于银行中的从业人员来说，从事金融理财工作还需要进行专业的技能培训。比如，客户所需要的投资决策、相关的法律服务，包括在美国常常遇到的资产规划、税务规划、保险规划等这一系列的服务。因为客人需要全方位的、专业的建议，所以银行当中的理财师对于这些内容都要有全方位的把握。

　　那么对中国来说，金融理财师在中国的需求是非常巨大的，而且机会很多，刚才我谈到，因为中国的人口、中国的经济增长，以及中国财富的迅速积累，对理财师的需求是没有问题的，机会也很好。同时，事实证明，中国现在发展金融理财事业已经有很多成功的经验可以借鉴，尤其从专业性上完全可以借鉴其它国家的成功经验，而据我所了解，这也正是中国目前所在做的事情。

　　买股票也能抗击通货膨胀

　　赵贺新：您好，我来自建设银行，我有两个问题想问Tim先生。一是目前中国的老百姓在实物资产和金融资产之间的投资比例来说，更倾向于实物资产，而金融资产的配置比例相对较少。我想了解一下美国普通老百姓在实物资产比如房产、和金融资产投资之间的配置比例，另外，您认为，作为一个稳健的个人投资者来说，投资应该如何配置实物资产与金融资产之间的比例？

　　Tim：这是一个非常好的问题。首先，对于大部分美国人来说，他们并不认为自己住的房产是可以投资的资产，虽然实际上应该算是的，但大部分美国人并不这样认为。所以，如果把自住房算作投资来看的话，这个比例还是很大的。